Ochelarii de cal si interesele multor din actorii pietei de capital ii fac sa ne recomande si in aceasta perioada de recesiune investitiile in actiuni si in general pe Bursa, incepand cu cea de la Bucuresti (BVB).
Trecand peste faptul ca in recesiune NU Bursa iti face bani intr-un mod fara prea mult stres, trecand peste cresterile extrem de atragatoare din ultimele luni, de care am profitat si eu, fiind ramas in piata dupa uraganul crizei globale de incredere a investitorilor institutionali, vreau sa impartasesc argumentat punctul meu de vedere privind de ce si cand si cum iti castigi sau iti pierzi banii pe BVB.
Raspunsul este cunoscut majoritatii investitorilor sofisticati, dar sunt convins ca investitorilor obisnuiti le scapa nu atat adevarata cauza a dinamicii cotatiilor de la BVB, cat puterea impactului acestei cauze.
Deci sa o luam incetisor la pas catre a face sau a pierde bani la BVB.
Evolutia BET vs BET FI
BET este indicele tuturor societatilor cotate la BVB, iar BET FI este indicele societatilor financiare (SIF 1 pana la SIF 5). Evolutia acestor doi indici (BET cu rosu) arata in principal ca:
-
volatilitate mult mai mare (variatii mult mai ample) pentru BET FI, explicabile prin expunerea companiilor de pe intreg globul din ramura financiara atat la criza, cat mai ales la sentimentele de panica ale investitorilor; panica a dus la retrageri masive de capitaluri (catre piete si produse cu risc scazut) inclusiv sau mai ales de pe pietele emergente, care prin definitie cuprind un grad ridicat de risc investitional
-
o revenire ceva mai slaba a BET FI (ambii indici s-au cel putin dublat fata de minimele istorice atinse in jurul 14 februarie 2009)
-
cert este ca cei 2 indici sunt fundamental corelati in evolutie, adica pe romaneste cand pica unul, pica si al doilea, terminandu-se cu haiducia vremurilor in care cotatiile SIF-urilor cresteau la cer iar companiile non-financiare dormeau somnul de veci. Deci oriunde iti plasezi banii, tot acolo ajungi de ceva vreme incoace.
DE CE SI CAND SCAD ATAT BET CAT SI BET FI, recte intreaga Bursa de Romania?
Grafic comparativ BET si BET FI, 2007–2009, sursa: ktd.ro
DE CE SI CAND SCAD ATAT BET CAT SI BET FI, recte intreaga Bursa de Romania?
Am vrea noi sa spunem ca privitul in camarile rapoartelor financiare ale companiilor listate la BVB ne da toate raspunsurile, sau ca evaluarea unor indicatori de pret gen PER, P/S, P/BV ne dau indicatiile necesare. Din pacate, investitorul roman trebuie sa fie practic un investitor global, intrucat cheile cresterii sau scaderii BVB si a majoritatii companiilor de pe BVB nu sunt in Romania.
Intregul sistem de piete de capital globale este de multa vreme conectat la cel din Statele Unite. Ei ne-au bagat in criza, ei ne vor scoate nu neaparat din criza insasi, cat din perceptia de panica si apetit scazut la risc al capitalurilor din intreaga lume.
Deci eu, cand vreau sa estimez ce se va intampla cu BET FI sau cu Bursa de la Bucuresti in ansamblu, ma uit in permanenta la cea din America. In fiecare seara. Visez cotatiile Dow Jones si S&P 500 (principalii indici americani), si iata de ce:
Grafic comparativ BET FI si Dow Jones, 2007–2009, sursa: ktd.ro
Evolutia BET FI vs Dow Jones
Observam acelasi tango gratios de crestere si scadere simultana, cu amplitudini mai mari pe BET FI mai ales in momentele de panica (Sept-Nov 2008)
Din februarie 2009 insa, ambii indici au crescut. La fel cum au crescut toate pietele de capital globale. Deci nu, nu romanii dau tonul, ci Statele Unite dau tonul, prin informatiile si stirile si evolutiile aparute.
Iar pentru cine se intreaba de ce am comparat cu Dow Jones si nu cu S&P 500, raspunsul este ca de fapt nu conteaza, este acelasi lucru. Caci si acesti 2 indici se misca in acelasi fel unul cu celalalt – ori la bal, ori la spital:
Grafic comparativ S&P 500 si Dow Jones, 2007–2009, sursa: ktd.ro
PLEDOARIA MEA SE INCHEIE AICI.
Nu am spus poate ceva nou poate, dar toti uitam sa ne uitam unde trebuie atunci cand ne apucam sa facem plasamente pe termen scurt sau mediu pe Bursa de la Bucuresti. Cand e panica in America, e panica peste tot, deseori amplificata la Bucuresti de psihologia turmei de speculanti de Romania. Cand e panica, ne reamintesc celebrii nostri brokeri ca rezultatele financiare ale companiilor listate la Bucuresti sunt departe de a fi pe roz, ca suntem inca in criza etc etc.
Cand este euforie, ne reamintim ca de fapt in prezent majoritatea actiunilor sunt sub-evaluate din punct de vedere al unor indicatori bursieri fundamentali, ca avem companii atractive si etc.
De fapt, America stranuta, noi racim. America face plaja, noi ne bronzam. Publicarile de statistici saptamanale despre evolutiile economice din America (evolutia GDP, dinamica somajului, increderea consumatorilor) pot trimite la podea sau in al noulea cer indicii americani, iar a doua zi hop si Bucurestiul cu plus 4% pe toti indicii.
De aceea, si in aceasta dimineata, m-am uitat la ce se asteapta ca si informatii statistice si rezultate financiare in Statele Unite in aceasta saptamana. Pentru ca nu imi place sa imi conduc masina de investitii legat la ochi pe serpentinele isteriei brokerilor nostri made in Romania.
as dori sa incep sa joc la bursa ma poate ajuta cineva??